從宏觀經濟形勢來看，今年全球經濟復蘇動能趨弱，國內面臨有效需求不足的情況，經濟面臨較大的下行壓力。9月24日，國新辦召開金融支持高質量發展新聞發布會，發布一系列重磅政策利好：降準降息，將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，今年內將視市場流動性，進一步下調存款準備金率0.25個~0.5個百分點。降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%調降至1.5%。調整房地產政策，存量房房貸利率降低0.5個百分點左右，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調到15%。在重磅政策刺激下，市場情緒高漲，鋼價強勢上漲。
9月26日，中央政治局召開會議，強調要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用，要降低存款準備金率，實施有力度的降息，要促進房地產市場止跌回穩。
11月8日，財政部部長在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發布會上介紹，從2024年開始，我國將連續5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。加上全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元，地方政府債務壓力減輕，有利于各地經濟發展。同時，財政部正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調節力度。會上，中國人民銀行行長潘功勝受國務院委托做關于金融工作情況的報告，提出下一步要堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策逆周期調節力度。由此可知，考慮到此前公布的第3季度經濟數據偏弱，7月份、8月份主要經濟指標增速回落。為實現全年5%的經濟增速目標，后期財政政策和貨幣政策將延續寬松基調，預計今年內或仍將有增量政策出臺，后期宏觀經濟政策調整對鋼材價格仍有支撐。
在原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格仍主要受市場供需兩端影響。總的來看，需求呈現長期下跌態勢，供給仍然是決定今年后期鋼材價格走勢的關鍵因素，也是決定后期鋼鐵企業主業經濟效益的最主要因素。
供給方面，政策層面主要受粗鋼產量調控政策及能耗雙控政策影響。雖然近期鋼價回落，但粗鋼產量仍有增加的跡象，11月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2096萬噸，平均日產209.6萬噸，環比增長0.1%。
隨著淡季來臨，需求逐步走弱，庫存也有回升趨勢。從企業庫存看，11月上旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為1366萬噸，環比增加2萬噸、增長0.1%；比今年初增加130萬噸、增長10.5%；比10月同旬減少107萬噸、下降7.3%；比去年同旬減少103萬噸、下降7.0%。11月上旬，21個城市五大品種鋼材社會庫存為693萬噸，環比減少7萬噸、下降1.0%，庫存降幅收窄；比今年初減少36萬噸、下降4.9%；比上年同期減少99萬噸、下降12.5%。
從需求層面來看，房地產和基礎設施建設仍舊是影響行業需求變化的關鍵因素。11月13日，財政部、國家稅務總局、住建部聯合發布《關于促進房地產市場平穩健康發展有關稅收政策的公告》，明確多項支持房地產市場的稅收優惠政策。此次在降低需求端交易稅負和供給端開發稅負同步發力，是近年來力度最大的一次定向減稅。中央政治局會議、國新辦新聞發布會在短期內頻頻提及要促進房地產市場企穩，從財政政策和貨幣政策組合發力，表現出國家對房地產市場健康發展的高度重視，隨著房地產一系列組合拳的打出，預計今年內房地產有望止跌企穩。
基礎設施建設方面，1月—10月份，全國固定資產投資環比持平、基礎設施建設投資增速回升。隨著專項債和特別國債的發行，“兩重”的措施落地，基礎設施建設在用鋼需求方面起到延緩下降的作用。
制造業方面，10月份制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，比9月份上升0.3個百分點，重回擴張區間，自今年5月份以來首次回到臨界點以上，產需兩端繼續改善。生產端，10月份生產指數為52.0%，比9月份上升0.8個百分點，表明制造業企業生產活動繼續增強；需求端，新訂單指數為50.0%，比9月份上升0.1個百分點。
汽車產業目前正處于去庫存階段。
從家電行業來看，隨著各地以舊換新政策陸續落地，帶動家電行業趨勢向好，據最新發布的三大白電排產報告顯示，2024年11月份空冰洗排產合計總量共計3135萬臺，較去年同期生產實績上漲20.7%，整體三大白電消費需求持續旺盛，家電行業向好對鋼材價格有所支撐。
1月—9月份，機械工業增加值保持增長，多數產品產量同比增長，機電產品出口共計11.0萬億元，同比增長8.0%，占總出口額的59.3%，多數產品出口量同比上升，繼續對鋼鐵間接出口形成積極帶動作用。
造船行業來看，前3個季度造船業三大指標繼續穩步增長。1月—9月份，我國造船完工量為3634萬載重噸，同比增長18.2%；新接訂單量為8711萬載重噸，同比增長51.9%；手持訂單量為19330萬載重噸，同比增長44.3%。綜合來看，今年后期各下游用鋼行業對鋼鐵需求進一步分化，預計總體需求弱于上半年。 |
