一是忽略了15crmog合金鋼管切割供需格局的變化。鋼廠供給和下游終端需求重心的南移都導致了冬季錯配的時間和空間大大縮小，這種背景下傳統(tǒng)思維的投機型冬儲的盈利空間被嚴重壓縮，操作難度加大。
二是忽略了行業(yè)銷售模式的變化。鋼廠自建貿(mào)易公司和物流運輸公司，倉庫主動降低費用招商引資、增加物流配送服務(wù)，部分物流公司主動掛靠或轉(zhuǎn)型信息服務(wù)等。鋼廠直接對接終端，貿(mào)易商轉(zhuǎn)型服務(wù)中介，遠期合同和衍生工具的運用導致投機者很難簡單從貨物流和價格流的變化中觀察到資金流、風險流的變化情況，從而正確做出價格研判。
三是市場資金正在向頭部企業(yè)集中，而外部環(huán)境又充滿了不確定性，這導致了風險和收益的匹配并非是線性關(guān)系。中小型貿(mào)易商和投機者在承受價格波動風險過程中由于資金不足被迫“中途下車”，并未獲得風險收益。
通過對冬儲的深度梳理，市場參與者應(yīng)該對市場形勢和行業(yè)脈絡(luò)有了更深的認知。建議投資者降低慣性思維和市場情緒對自己的影響， 結(jié)合自身的情況綜合評估在當前高價格、低庫存、以及不確定預期下投資的風險和收益來源，理性參與市場。 |
